民营钢企龙头经营良好,行业回暖业绩大涨

2018-02-01 11:31:34来源:海外网
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  本文只做分析,不构成推荐股票

  一、市场总览

  1月31日日沪指探底3454点,盘中一度下跌近1%,尾盘在银行板块的带动下强势上涨,最终小幅收跌,创业板盘中一度下跌近3%,两市逾百股跌停。

板块方面,超级品牌、银行、服装家纺等板块涨幅居前,海南、智能音箱、石油矿业开采等板块领跌。

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  二、发现好股

  方大特钢600507:业绩预报好,继续给予关注。

  主要逻辑:民营龙头降本增效显著,行业回暖带动业绩大涨。

  益研究钢铁行业研究员观点:

  ·首先,公司发布《2017年年度业绩预增公告》,公司2017年全年归母净利润预计同比增加17.64-19.97亿元,即2017年预计实现归母净利润24.30-26.63亿元,同比增长265%-300%。

  ·在钢铁行业供给侧改革去产能严格推进下,全国“地条钢”已全部出清,带动全国钢材价格尤其长材价格显著上涨,2017H2中钢协长材平均价格指数为112.62,环比增长16.64%。

  ·另外,江西省基础设施建设发展较快,2017年固定资产和房地产投资累计完成额同比增长分别为12.51%和16.09%,均明显高于全国平均水平的7.34%和7.92%,对钢材的需求增长稳定,是极少数的螺纹钢净消费省,钢材的需求较为稳定,方大特钢作为江西省内为数不多的特大钢企受益较为明显。

  ·同时,民营企业机制下公司经营灵活,费用率较低,截至2017年三季度末,公司毛利率由19.92%增至29.45%,三项费用率由上年同期的9.18%降至8.29%,其中2017Q3公司三项费用环比下降25.1%,可见公司降本增效成果显著,公司盈利能力将持续上升。

  三、好股线索

  1.万科A000002:1月30日早上,万科独董刘姝威发表“给证监会并刘士余主席的信”一文。刘姝威请求证监会,命令钜盛华已经到期的七个资产管理计划立即清盘,不得续期。1月30日下午,万科发布澄清公告,称宝能旗下资管计划到期后签署补充协议,已就延长清算期做出约定。

  益研究地产行业研究员点评:

  ·一方面,万科独董刘姝威的发言是个人言论,并且仅是从个人微信公众号发表,最后会否得到证监会的回复也未可知;

  ·另一方面,宝能也在昨日晚间公告旗下九个资管计划分别签署了补充协议,就延长前述资管计划清算期相关事项做出了约定,不存在短期资管清算压力;

  ·此外,即使最后发生极端情况,本次万科股权事件已经较上次股权事件有了根本的变化,就是深铁已经持有29.4%的股权,成为第一大股东,并较宝能持有的25.4%有了较大的领先,股权格局较以往更加明确,即使本次发生极端情况,公司的管理也不会像上次一样发生波动。

  ·在行业集中度大幅提升的背景之下,万科作为行业龙头受益于行业集中度大幅提升的大趋势料不会发生变化。

  2.新纶科技002341:公司1月30日晚间发布公告,预计2018年一季度归母净利润为5,000至6,150万元,同比增长120-170%。

  益研究纺服行业研究员点评:

  ·公司目前有超过20款胶带分别写入苹果iPhone、MacBook、Watch及HomePod等产品的原材料BOM清单,即将上市的HomePod音箱中共使用公司5款功能性胶带,单机价值量超过1美金。出货品类以及出货量的增加,推动公司一季度业绩同比大幅增长。

  ·公司锂电池用铝塑膜2018年一季度销售量预计同比增加超过150%,该项目盈利能力明显提升,推动公司一季度业绩增长。

  ·公司净化工程事业群2018年初连续新签南京强新、阿科玛(Arkema)、华峰新材料、凯盛信息等多个项目合同,一季度营收同比可实现较大增长。

  ·公司2018年常州一期有新增及技改产线、常州二期铝塑膜也计划年内投产,除了内部有增量之外,外部还有并购:已收购美国阿克伦公司、拟收购下游模切商千洪电子,内外部驱动下,公司业绩有望持续增长。

  3.乐普医疗300003:公司发布2017年业绩预告,实现归母净利润8.8-9.5亿,同比增长30-40%。

  益研究医药行业研究员点评:

  ·心血管产品线持续扩张,重磅产品有望陆续上市。围绕心血管疾病领域,公司通过自主研发和外延并购持续扩张产品线。器械板块布局了心脏支架、起搏器、封堵器等领域。

  ·心脏支架已形成传统的Partner支架逐步被新一代Nano支架替代、完全可降解支架有望于2018年获批在国内率先上市,首个国产双腔起搏器于2016年获批上市有望复制心脏支架的进口替代路径,左心耳封堵器研发进展顺利,三大重磅品种陆续上市放量将保证器械板块业务持续增长。

  ·药品板块的氯吡格雷和阿托伐他汀竞争格局好且推广力度大处于持续高速放量阶段,后续还会有抗心衰、降压、降糖药物快速放量,陆续形成梯队产品。

  ·从业绩增长趋势来看,短期看药品板块(主要是氯吡格雷和阿托伐他汀),中期看重磅医疗器械(完全可降解支架和双腔起搏器),长期看心血管生态闭环。

  4.亨通光电600487:公司发布2017年业绩预增预告,预计2017年归母净利润同比增长50%~75%,对应归母净利润为19.74亿~23.03亿。

  益研究通信行业研究员点评:

  ·公司业绩符合预期。受益于光通信行业景气持续,公司光棒产量提升带动业绩更上一层楼。

  ·需求方面,三大运营商集采带来需求持续旺盛,供给方面公司新一代绿色制造光棒于本年度顺利投产,产能数月提升,投资效益显现,并推动公司经营业绩提升。2018年移动1.1亿芯公里集采确保行业需求。

  ·供给方面,尽管各家厂商皆在扩充产能,但产能爬坡仍需时间,总体来看行业景气度有望延续。

  ·我们认为,在全球流量爆发大背景下,全球光纤化势不可挡,中移动全国固网布局、海外“量价齐升”、产业走向寡头格局、5G需求拉动等因素共同驱动下,行业未来三年景气持续确定性高。

  ·同时,公司国际化布局持续推进,通过并购、海外布局等方式打开海外市场,提升全球市场份额。

  四、市场策略

  操作思路上,我们认为低估值与高成长将是2018年市场投资的主线,建议投资者重视企业业绩与估值的双重作用。

  目前航空供给侧改革和医药创新仍有投资机会。

  五、每日风险

  国电南瑞600406:业绩预告不及预期。

  益研究电力行业研究员点评:

  ·已被市场所了解的:本次交割涉及到的交易税费4000万-5000万,财务、审计、投行、法务等费用4000万左右,合计并表影响接近1亿。

  ·公司持有南瑞继保87%股权,受到同一控制人影响,本次并表实际业绩减去沈院士接近8个点持股比例,实际并表79%,受此8%南瑞继保净利润影响大概1.5亿左右。

  ·公司出售给集团用作节能经营性租赁业务的产品,在并表口径下,实际按照租赁进度确认收入和利润,影响并表业绩大致4-5亿,该业绩会递延确认。短期有一定风险,建议回避该股)

  六、量化榜单

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本榜单通过大数据分析对百万篇研报进行智能筛选,反映研究员真实的荐股实力。

  七、机构调研

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  八、打新提醒

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  免责条款: 量化榜单是由财经早餐与快涨APP联合推出,其他部分内容为益盟提供,本文信息、所涉及个股仅供参考,不作买卖依据,据此操作风险自负;股市有风险,投资需谨慎!

  作者投顾证书编号:A0880613090001


责编:郑青莹

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