量化股市早餐|不畏市场调整,银行龙头攻守兼备

2018-02-02 10:22:25来源:海外网
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  一、市场总览

  两市指数平开后持续走弱。早盘,在钢铁、银行等板块的拉升影响下沪指低开后翻红并小幅拉升,深成指与创指盘中总是大体相同,早盘小幅冲后再度单边回落。午后三大股指持续走低,而后低位企稳,个股闪崩态势扩大,两市跌停个股多达两百余只。

  从盘面上看,钢铁、机场航运、高送转居板块涨幅榜前列,共享单车、海南板块跌幅榜前列。

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  二、发现好股

  招商银行600036:银行板块无论是从PE还是PB的估值角度都是A股所有行业中最低的,有明显的安全边际。

  主要逻辑:2018年随着宏观经济企稳,银行资产质量将持续改善;市场利率上行将带动银行净息差的稳步上行,2018年银行板块业绩有望进一步上行,实现戴维斯双击。

  益研究金融行业研究员观点:

  ·招商银行作为我国行业领先的股份制银行,早在2004年提出零售战略,并且坚定地执行战略,是目前唯一一家明确零售战略主体地位的银行。

  ·多年零售领域的精耕细作,为公司积累了零售客户基础。公司的客户基础不仅存在规模优势,客户质量表现优,客户结构中私人银行高净值客户占比高,客户潜在价值空间大。

  ·此外,招行较早进行资产结构调整,主动放缓同业非标增速,资源配置向贷款倾斜。在负债端,公司零售优势带来更稳定、更低成本的负债。

  ·随着无风险利率的持续上升,公司较好的资产负债结构有利于率先实现净息差的上行;同时,公司资产质量呈改善趋势,不良生成率处行业较低水平;拨备覆盖率和拨贷比均处于行业较高水平,反映了公司较强的信用风险抵御能力。

  ·随着净息差的企稳,不良率在供给侧改革的作用下企业资产负债表改善下逐步趋缓,后续估值提升空间较大。

  盈利预测:

  预计公司2018/19年EPS分别为3.15元和3.70元,对应PB1.7倍和1.5倍。

  三、好股线索

  1.利尔化学002258:发布2017年年度报告:归母净利润4.02亿元,同增增长92.93%,每股收益0.77元;公司拟以2.5亿元对广安利尔进行增资。

  益研究化工行业研究员点评:

  ·自2016年底起,草铵膦市场供需缺口持续扩大,单吨价格从11.7万元连续上涨至最高21万元左右。据统计,2017年草铵膦均价17万元每吨,同比涨幅逾20%。此外,公司2017年通过技改,使草铵膦产能在原有基础上新增2000吨,目前总产能达到5000吨,量价齐升带动公司盈利能力显著提升。

  ·随着草甘膦抗性问题的加剧,以及百草枯由于不可逆的毒性问题而遭遇禁用,草铵膦必将成为有效替代产品。之前,草铵膦由于成本较高,在三大非选择性除草剂中所占份额较小,而公司凭借出色的工程化能力,攻克了格氏反应放大难题,草铵膦产能从07年的600吨逐步扩产到5000吨,与此同时,技术突破也带来十分显著的成本优势。

  ·公司拟扩建的广安1万吨草铵膦新项目将率先采用领先的拜耳工艺,有效减少污染物排放,并形成了碾压式的成本优势,盈利能力远超同行,此次增资将加速扩产进程。

  2.大元泵业603757:环保部:不再新增农村煤改气可能是个人表态仍将推进煤改气。

  益研究机械行业研究员点评:

  ·前些时间,新闻里说的‘2018年原则上不再新增农村煤改气和燃煤锅炉改气’的消息对煤改气板块产生了一定负面影响,环保部表态说明煤改气仍是不会回头的政策,支撑煤改气板块。

  ·公司子公司合肥新沪是国内屏蔽泵市场龙头,市占率50%,屏蔽泵是燃气壁挂炉的核心设备,屏蔽泵市场发展空间巨大。

  3.潞安环能601699:17年业绩超预期。

  益研究煤炭行业研究员点评:

  ·近期公司发布业绩预增公告,预计公司2017年归属母公司净利润26.57亿元到29.57亿元,增幅210%到245%,好于市场预期。

  ·一季度煤焦钢补库叠加限产解除预期对双焦价格产生刺激,动力煤价格高居不下支撑煤炭板块行情。

  ·随着山西国企改革的加快,以及公司公告中承诺仍将积极推进优质资产的注入和整体上市,集团后续煤炭资源储备丰富。

  4.上海建工600170:公司发布2017年度业绩快报公告,报告期内实现营业收入1426亿元,同增6.7%;实现归母净利润25亿元,同增20.5%。

  益研究建筑行业研究员点评:

  ·公司以打造“建筑全生命周期服务商”为战略目标,发挥设计咨询业务的产业链前端优势,通过投资推进各事业群联动发展。

  ·报告期内,公司累计新签合同额2,580.8亿元,同增20.1%,达2017年度全年目标总额的1.22倍。公司自2016年以来已连续二个年度新签合同增速超过20%,对公司主营业务的稳健增长以及未来业绩形成强力保障。

  四、市场策略

  最近大盘回调较多,风格难以把控,此时正是凸显价值投资的最佳时机。世间万物皆有价,再好的东西价高了也就没那么具有吸引力了。坚信价值的力量,股价围绕价值上下波动,现在蓝筹或许不再便宜,但是二线龙头白马或将迎来估值修复。最好的进攻就是防守。

  目前航空供给侧改革和医药创新仍有投资机会。

  五、每日风险

  中科金财002657:业绩预告不及预期。

  益研究计算机行业研究员点评:

  ·公司发布2017年度业绩预告修正公告,由预测盈利1.4亿至2.1亿改为-2.4亿至-1.5亿,主要系公司并购的子公司天津滨河创新科技有限公司本年度累计实现净利润与预计净利润相比差距较大。

  ·公司业绩大幅低于预期,建议投资者回避该股。

  六、量化榜单

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  本榜单通过大数据分析对百万篇研报进行智能筛选,反映研究员真实的荐股实力。

  七、机构调研

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  八、打新提醒

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责编:郑青莹

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